Sports Value viene estudiando los datos del fútbol brasileño desde hace décadas, y vivimos un momento importante, con el debate sobre el Fair Play Financiero en Brasil.
En 2024 lanzamos la primera versión de la aplicación del Fair Play Financiero, pero con datos de 2022 y 2023. El año 2023 estuvo muy impactado por los recursos extraordinarios pagados por la Liga Forte União (LFU).
En el análisis de Sports Value los recursos de la LFU no se registran como ingresos de operación de los clubes y SAFs. ( SAF es la SAD de Brasil).
Esta versión actualizada de 2025 considera los datos de 2024 y de los años anteriores. En 2024, los clubes brasileños presentaron pérdidas acumuladas de US$ -300 millones.
Nuestra visión es que el mejor mecanismo de regulación utiliza un análisis transversal de datos financieros y flujo de capitales.
El Fair Play Financiero en Europa sufrió muchos “regatees” con patrocinios inflados de empresas vinculadas a los equipos de los magnates, por ejemplo.
Brasil puede aprender de los aciertos y debilidades de diferentes modelos mundiales y establecer una regulación moderna, que busque el crecimiento saludable de la Industria.
Para Sports Value el modelo ideal de Fair Play Financiero es el transversal, analizando diferentes datos financieros e índices.
1. Pérdidas- Aplicando el análisis a Brasil con datos de 2024, 2023 y 2022.
Analizando el promedio de los resultados netos de los clubes de los últimos tres años, muchos están por encima de los US$ -4 millones anuales estipulados como máximo aceptable por Sports Value.
Superávits / Déficits – Promedio de los últimos 3 años – 2022/2023/2024 – US$ millones.
Botafogo SAF, Bahía SAF, Atlético-MG SAF, São Paulo, Vasco da Gama SAF, Corinthians, Santos y Grêmio, están con déficits promedio en los últimos 3 años por encima de US$ -4 millones.
Superávits / Déficits acumulados en los últimos 3 años – 2022/2023/2024 – US$ millones.
Las principales SAFs sumaron pérdidas de US$ 342 millones en tres años, por falta de regulación.
Botafogo SAF– Acumuló pérdidas de US$ -108 millones en tres años.
Bahía SAF– Acumuló pérdidas de US$ -70 millones en tres años.
Atlético-MG SAF– Acumuló pérdidas de US$ -63 millones en tres años.
Vasco da Gama SAF– Acumuló pérdidas de US$ -55 millones en tres años.
Los clubes también están presentando déficits enormes.
São Paulo– Acumuló déficits de US$ -56 millones en tres años.
Corinthians– Acumuló pérdidas de US$ -30 millones en tres años.
Santos– Acumuló pérdidas de US$ -17 millones en tres años.
Grêmio– Acumuló pérdidas de US$ 15 millones en tres años.
2. Control de los gastos con el fútbol
Otro aspecto de análisis para el Fair Play Financiero, después de las pérdidas, es el análisis de los gastos con el fútbol sobre el ingreso total.
Para Sports Value el índice de 73% de los gastos con fútbol sobre los ingresos puede considerarse como un límite seguro.
Clubes menos endeudados y sin gastos excesivos con el club social pueden alcanzar cerca de 80%. Pero son casos raros.
Índices muy elevados indican gestión desequilibrada y riesgo para la salud financiera de la Industria del Fútbol.
¿Qué clubes brasileños tienen altos índices de Costo con Fútbol / Ingresos?
El análisis de Sports Value sobre los balances de los clubes de 2024 muestra que en promedio los TOP 20 clubes de Brasil tienen índice Costo Fútbol/Ingreso total de 81%.
Una buena parte del fútbol brasileño está por encima del 73%.
Solamente Cuiabá SAF, Athletico-PR, Corinthians, Palmeiras y Santos tienen índices hasta 73%. Y muchos, incluso con ese índice, cerraron con altas pérdidas, como Corinthians y Santos.
Índice Costo del fútbol / Ingreso total – En %.
Bahía SAF, Ceará, Fortaleza SAF, Cruzeiro SAF, Vitória y Red Bull Bragantino están con índices por encima del 100%. (Red Bull tiene altos costos con su Centro de Entrenamiento, que están registrados como costos con fútbol).
São Paulo, Atlético-GO SAF, Botafogo SAF, Atlético-MG SAF y Vasco da Gama SAF presentaron índices por encima del 80%.
3. Endeudamiento controlado
Finalmente, un tercer elemento importante para el Fair Play Financiero es el control concreto del endeudamiento neto de los equipos.
El cálculo del endeudamiento neto:
Deuda Neta = Pasivo Total – Activo Circulante – Activo Realizable.
La historia financiera de los clubes comprueba que este es el mejor mecanismo de análisis de índices de endeudamiento en Brasil. Ya que los clubes utilizan los ingresos por venta de jugadores para componer el EBITDA (Beneficios Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización).
Así, en Brasil, el flujo de caja a ser generado depende de un ingreso extraordinario, que son las transferencias. En el EBITDA solamente deberían constar los ingresos ordinarios, sin las transferencias. De este modo, el endeudamiento sobre ingresos indica fácilmente qué clubes están en situación más complicada en Brasil.
Para Sports Value, en la regulación de un Fair Play Financiero el índice no debería ser superior a 2,0.
El promedio de los TOP 20 clubes de Brasil en 2024 está en 1,23.
Muchos clubes vieron crecer sus ingresos con premios y transferencias de jugadores, inflando el valor del ingreso total. En 2025 pueden ocurrir cambios radicales en el índice.
Índice Deuda Neta / Ingresos Totales.
Atlético-MG SAF, Bahía SAF, Cruzeiro SAF y Corinthians están con índices por encima de 2,0.
Vasco da Gama SAF, Vitória, Internacional, Santos y Botafogo SAF pueden tener un aumento del indicador en 2025.
Conclusiones
